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세대별 인구구조가 주택 소비수요에 미치는 영향 : 광역시(廣域市)와 도(道)를 중심으로

Effect of Demographic Structure on the Rate Increase of Housing Rent

초록/요약

This study investigates the effect of demographic structure change on the rate increase of apartment rent, which indicates a consumption demand. For this reason, we use premium return rate, yield rate of a 3-year treasury bond, manufacturing production index, unemployment rate, and population increase rate. In particular, we classify the unemployment rate and population increase rate into young, middle, and old generations. The data are from 2008 to 2018 for 16 regions, including metropolitan cities and Do. The results are as follows. First, the growth in the population rate of the young generation has a positive effect on the rental rate. Second, the unemployment rate of the middle generation has a negative effect on the rental rate. Third, the population increase rate and unemployment rate of the old generation does not have any significant effect on the rental rate. This study suggests that each generation has a different effect on the rental rate according to big cities and regional cities.

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초록/요약

본 연구는 인구구조 변화가 아파트 소비수요를 반영하는 임대료에 미치는 영향을 실증적으로 분석하였다. 실증분석에서는 Campbell et al.(2009)의 임대료 결정모형에 근거하여 설명변수로 초과수익률, 무위험수익률, 소득변수(제조업 생산지수 및 실업률) 및 인구증가율 등을 사용하였다. 특히, 실업률과 인구증가율을 청년, 중년, 노년 세대로 세분화하여 이전 연구들과 차별적인 실증분석을 하였다. 본 연구의 분석대상은 16개 지역(서울 및 6개 광역시, 8개 도 및 제주특별자치도)이며 분석기간은 2008년~2018년이다. 분석지역을 광역시(廣域市)와 도(道)로 구분하여 추정하였으며 세대별 인구증가율이 높은 지역에 대한 추가분석으로 인구구조가 미치는 영향을 보다 명확히 살펴보았다. 분석결과, 지방도시를 나타내는 도(道)의 경우 청년세대의 인구증가율은 임대료 증가율에 양(+)의 영향을 주는 반면 중년세대의 실업률은 임대료 증가율에 음(-)의 영향을 주었다. 한편, 대도시를 나타내는 광역시(廣域市)의 우 노년세대의 실업률은 임대료에 음(-)의 영향을 주었으나, 각 세대의 인구증가율이 높은 지역에서는 확인되지 않았다. 그 동안 부동산 시장에서 예측하던 대로 청년세대의 인구증가율과 중년세대의 실업률이 주택소비 수요에 영향을 미치고 있음을 실증적으로 발견한 데서 본 연구의 학문적인 의의가 있다. 더 나아가 본 연구에서는 세대별 실업률 및 인구증가율이 아파트 소비수요를 나타내는 임대료 증가율에 미치는 영향이 대도시와 지방도시별로 상이함을 발견하였다는 점에서 의의가 있다.

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