가계대출 규제하의 금리 인상 효과 분석
Monetary Policy in the Presence of Household Loan Regulation
- 주제(키워드) Loan-to-Value 비율 , Debt Service Ratio , 금리 인상 , loan-to-value ratio , debt service ratio , nominal interest rate
- 주제(기타) 경제학
- 설명문(URI) https://www.kci.go.kr/kciportal/ci/sereArticleSearch/ciSereArtiView.kci?sereArticleSearchBean.artiId=ART002836265
- 등재 KCI등재
- 발행기관 한국경제학회
- 발행년도 2022
- URI http://www.dcollection.net/handler/ewha/000000191315
- 본문언어 한국어
- Published As http://dx.doi.org/10.22841/kefdoi.2022.15.1.002
초록/요약
급격한 주택가격 상승과 가계대출 증가를 억제하기 위해 정부는 2017년부터 다양한대출 규제정책을 시행하고 있으며 한국은행은 최근 기준금리를 지속적으로 인상하고 있다. 본 연구에서는 주택시장과 주택담보대출을 도입한 동태확률 일반균형(DSGE) 모형을 이용해 금리 인상과 Loan-to-Value (LTV) 비율, Debt Service Ratio (DSR) 규제정책들의 거시경제 효과를 분석했다. 분석 결과 연 0.5% 포인트 금리 인상과 동시에 실질 주택가격은 정상상태 수준 대비 0.08% 하락하지만, 가계대출은1.4% 감소한다. 가계대출의 LTV 비율 상한을 축소하거나 DSR 규제를 도입하면 금리 인상이 주택가격을 안정화하는 효과를 소폭 강화하지만, 여전히 금리 인상은 주택가격 하락보다 가계대출 감소에 효과적이다.
more초록/요약
This study quantifies the effect of an increase in the nominal interest rate on key macroeconomic variables in Korea by using a Dynamic Stochastic General Equilibrium (DSGE) model with a housing market and collateral constraints. The results indicate that if the nominal interest rate is raised by 0.5% points per year, the real housing prices fall by 0.08% compared to the steady-state level, while household debt decreases by 1.4%. I also show that tightening lending rules by reducing the loan-to-value ratio or introducing debt service ratio limits slightly strengthen the impact of the increased nominal interest rate on housing prices.
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