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벤처캐피탈의 기업가치 증대 기여에 관한 연구: 중국 GEM 거래소를 중심으로

Does Venture Capital Add Value? Evidence from the Chinese GEM

초록/요약

벤처캐피탈은 투자 플랫폼, 기업가 정신, 신흥 산업의 성장에 중요한 역할을 한다. 기업 가치에 미치는 영향은 이해관계자에게 개선된 수익을 창출한다. 자금조달 문제를 해결하고, 비용을 절감하고, 내부 지배구조와 주식 유동성을 개선함으로써, 벤처캐피탈은 기업가치를 향상시킬 수 있는 잠재력을 가지고 있다. 본 연구는 벤처캐피탈 특질과 성장기업시장(GEM)에 상장된 중국 기업의 가치 간의 관계를 탐색하여 기업, 벤처캐피탈 투자자 및 정책 입안자에게 가치 있는 통찰력을 제공한다. 2011년부터 2020년 사이에 GEM 상장 기업을 대상으로 수행된 실증 테스트는 인증, 감독, 부가 서비스 분야에서 벤처 자본의 중요한 역할을 보여준다. 주로 지배구조 개선과 주식유동성을 통해 상장회사의 가치를 효과적으로 증진시킨다. 수량, 배경, 비중 등 벤처자본의 존재는 기업가치에 직접적으로 기여하는 한편, 지배구조와 유동성경로를 통하여 간접적으로 가치를 창출한다.

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초록/요약

Venture capital plays a vital role in investment platforms, entrepreneurship, and the growth of emerging industries. Its impact on firm value generates improved returns for stakeholders. By addressing financing challenges, reducing costs, and enhancing internal governance and stock liquidity, venture capital has the potential to enhance firm value. This study explores the relationship between venture capital traits and the value of Chinese firms listed on the Growth Enterprise Market (GEM), offering valuable insights for corporations, venture capital investors, and policymakers. Empirical tests conducted on GEM-listed companies between 2011 and 2020 demonstrate the significant role of venture capital in certification, supervision, and value-added services. It effectively boosts the value of listed companies, primarily through improved governance and stock liquidity. The presence of venture capital, including its quantity, background, and proportion, directly contributes to enterprise value while indirectly creating value through governance and liquidity channels.

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